Page 880 - 《混合所有制改革法律法规政策汇编》

第三篇 国企改革“1+N"政策体系之“N”

第三章 股权激励的业绩考核

第一节 公司业绩考核

第三十八条 上市公司实施股权激励，应当建立完善的公司业

绩考核体系，结合企业经营特点、发展阶段、所处行业等情况，科学

设置考核指标，体现股东对公司经营发展的业绩要求和考核导向，原

则上应当包含以下三类考核指标：

（一）反映股东回报和公司价值创造等综合性指标，如净资产收

益率、总资产报酬率、净资产现金回报率（EOE）、投资资本回报率

（ROIC）等。

（二）反映企业持续成长能力的指标，如净利润增长率、营业利

润增长率、营业收入增长率、创新业务收入增长率、经济增加值增长

率等。

（三）反映企业运营质量的指标，如经济增加值改善值（ΔEVA）、

资产负债率、成本费用占收入比重、应收账款周转率、营业利润率、

总资产周转率、现金营运指数等。

中央企业主营业务上市公司，一般应当选择经济增加值（EVA）

或经济增加值改善值作为考核指标。债务风险较高的企业（资产负债

率超过 80%），一般应当选择资产负债率作为考核指标。

净利润的计算口径一般为扣除非经常性损益后归属于母公司所

有者的净利润，或根据对标企业情况选择相同的口径。

第三十九条 上市公司应当同时采取与自身历史业绩水平纵向

比较和与境内外同行业优秀企业业绩水平横向对标方式确定业绩目

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